随着 AI 大模型加速规模化落地，全国智算中心建设持续提速，市场算力需求迎来爆发式增长。面对 AI 服务器高功耗、高密度的运行特征，传统风冷散热方案已逐渐达到性能瓶颈，难以满足新一代算力设备的散热要求。在此背景下，液冷技术凭借高效、低耗、稳定的优势，正式成为 AI 算力基建的核心标配，也带动整条赛道持续高景气，众多上市公司纷纷加大投入、加速卡位布局。

1、技术优势持续凸显面对高算力场景下的散热难题，传统风冷方案已经力有不逮。液冷散热具备散热效率高的突出优势，不仅可以提升机房空间利用率，还能够将 PUE 控制在 1.2 以内，有效削减能耗与运维开支。开源证券研报提到，高温是诱发 AI 服务器电子元器件故障的重要因素，而液冷技术的落地应用，能够显著缓解元器件过热问题，降低设备故障风险。

2、市场成长空间广阔根据头豹研究院的预测数据，到 2029 年，国内智算中心液冷市场规模有望接近 1300 亿元，赛道成长潜力可观。

3、政策端大力助推发展工信部等多部门相继出台相关方案，鼓励高密度服务器、液冷服务器的研发迭代，支持液态金属导热材料、相变液冷技术开展技术攻关，同时推动冷板式、浸没式液冷核心零部件的性能优化升级，为产业发展提供有力支撑。

4、行业迈入规模化普及阶段中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，在政策扶持与旺盛市场需求的双重驱动下，海内外头部服务器厂商、云服务商，已将液冷散热纳入 AI 服务器的标准配置，液冷行业正式进入规模化普及周期。

惠州东兴工厂光模块、液冷散热零部件扩产项目即将投产；

苏州镁合金压铸产能扩建项目今年上半年投产；

长兴三期厂房建设推进，华阳泰国工业园压铸产能预计年内投产。

现有汽车管路产线，可生产部分液冷产品；三元乙丙+丁基橡胶组合方案适配冷板式

液冷系统，具备工艺自制能力，成本优势明显。

公司正加速推进客户验证与合同签订。

前瞻性布局冷板式+浸没式双技术路线，搭建从核心部件到系统集成的完整自主产业链。

近期完成对合瑞盛智能装备股权收购，强化数据中心液冷系统设计、装备制造、工程交付能力，打造一站式整体解决方案，巩固高端数据中心液冷领域优势。

资金投向：AI服务器精密液冷部件、服务器自动化组装检测设备、高端半导体设备精密零部件、瑞技术龙华总部基地建设，以及补充流动资金。

服务器、数据中心液冷产品包含铜管、波纹管、液冷板、分集水器，多类产品实现批量交付，高附加值新品持续打样测试。

正式切入高增长液冷散热赛道。

03 赛道竞争逻辑

当前千亿级液冷市场已经进入规模化落地阶段，从零部件、管路、液冷板，再到整套液冷系统集成，产业链上下游各环节均迎来需求集中释放。业内判断，能否具备一体化交付能力，或将成为下一阶段赛道竞争的核心分水岭。